YPOS Markets #29

Die vergangene Woche in Zahlen:

Die vergangene Woche an den Märkten verlief für die breiten Märkte relativ ruhig. Der MSCI World verliert leicht mit -0,47%. Während sich die europäischen Aktienmärkte leicht seitwärts entwickeln. Der Markt sucht seine Trendstory und schwebt zurzeit zwischen KI-Unsicherheit und der Sektorrotation. Die Schwellenländer zeigen sich wie so oft stark und gewinnen 1,27%. Sowohl globale als auch in Euro denominierte Anleihen beenden die Woche positiv und stehen auch auf Monatssicht gut da. Ein Grund kann verstärktes Interesse der Anleger an Anleihen wegen des Kursverlustes in Gold und der Nominierung des neuen FED-Chefs gewesen sein. Gold steht nun auch auf Monatssicht negativ da und verliert diese Woche -1,80%. Der Euro verliert ebenfalls gegen den Dollar, welcher durch das erneute Vertrauen in die Unabhängigkeit der FED Rückenwind erhält.

Das Thema der Woche:

Die Kapitalmärkte präsentieren sich zurzeit facettenreich. Auf der Oberfläche zeigen sie sich freundlich. Die Indizes stehen nahe ihrer Allzeithochs. Die Rücksetzer werden schnell gekauft, hier sind es vor allem private Anleger, die einspringen, sobald die Kurse fallen. Zum Jahresbeginn wirken auch die Flows unterstützend, das hatten wir im ersten YPOS Markets des Jahres 2026 thematisiert. Normalerweise flacht diese Wirkung mit Ende des Februars ab. Dieses Jahr könnte das etwas anders sein. Denn in den USA wirkt vor allem die Tax-Refund-Season stabilisierend. Diese dürfte durch die „Big Beautiful Bill“ des Präsidenten Trump verstärkt werden.

Unter der Oberfläche lauern die Altbekannten Faktoren und Spannungen. Das sind zurzeit zum einen die Frage der Nachhaltigkeit der KI-Investitionen und die hohen Bewertungen. In letzter Zeit kam es häufiger zur Sorge vor Überinvestitionen, welche die Margen drückt. Enttäuschungen könnten hier teuer werden. Die Sektorrotation weg von Technologiewerten hinzu Value und Zykliker, könnte die Sorgen über die Nachhaltigkeit der KI-Investitionen verstärken. Der Markt wird selektiver im Bereich der KI und breiter im allgemeinen Marktgeschehen. Hemmend wirkt auch die FED, welche ihren ersten Cut erst im Juni 2026 vornehmen dürfte.

Ausblick auf die nächste Handelswoche:

Richtungsweisend bleiben die US-Makrodaten. Hier sind es vor allem Inflation und Arbeitsmarkt, welche als Treiber der Zinserwartungen agieren. Die Berichtssaison in den USA bleibt weiterhin spannend, ist sie bisher sehr gut verlaufen. Übernächste Woche wird NVIDIA seine Zahlen berichten, was zu erhöhter Volatilität führen könnte. Der Markt ist zurzeit auf der Suche nach neuen Impulsen. Sollten diese aus guten Quartalszahlen und Neuigkeiten aus der Technologiebranche kommen, dürfte ein Aufwärtsschub folgen. Bedrohlich wären Impulse, welche die Nachhaltigkeit der KI-Investitionen in Frage stellen. Auch die geopolitische Entwicklung könnte die Märkte belasten.

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Rechtliche Hinweise 

Kapitalanlagen beinhalten Risiken. Der angelegte Kapitalwert sowie die daraus erzielte Kapitalrendite unterliegen Schwankungen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Es gibt keine Garantie dafür, dass Strategien erfolgreich sind.