YPOS Markets #28

Die vergangene Woche in Zahlen:

Die vergangene Woche an der Börse war geprägt von viel Bewegung, mit erneutem Fokus auf die Tech-Werte der USA. Am Ende der Woche notieren die Indices leicht positiv. Gewinner auf Wochensicht ist der MSCI Europe mit einem Plus von 0,45%. Auch auf drei Monatssicht steht der europäische Aktienmarkt an der Spitze mit einem Plus von 11,43%. Gold gewinnt auf Wochensicht erneut leicht, nach dem großen Abverkauf der vergangenen Woche. Auch der Euro zeigt sich weiterhin stark und wertet in den letzten drei Monaten um 3,19% gegen den Dollar auf.

Das Thema der Woche:

Es zeigt sich am Aktienmarkt in den vergangenen Tagen und Wochen vor allem ein Bild: KI-Aktie ist nicht gleich KI-Aktie. Es entwickelt sich gerade zu eine Divergenz zwischen den KI-Hardware Titeln und den KI-Software Titeln. Es sind vor allem die KI-Hardware Titel, welche überzeugen können und die Märkte nach oben treiben. Gründe hierfür sind der Engpass relevanter Ressourcen wie Chips und Rechenzentren im KI-Boom. Aber auch die Erkenntnis, dass KI langfristig Investitionen braucht, um sinnvoll eingesetzt zu werden. D.h. es muss ein Ökosystem rund um die KI geschaffen werden und das benötigt Hardware. Auf der anderen Seite fallen viele KI-Aktien zurück. Grund hierfür ist die Disruption-Angst. Konkret bedeutet das, neue KI-Tools könnten klassische Software ersetzen und obsolete machen. Die Nachhaltigkeit dieser Firmen und Geschäftsmodelle wird hinterfragt. Es gilt also: Die Nachhaltigkeit auf lange Sicht des Geschäftsmodells ist entscheidend.

Anleger können in diesem Umfeld die Sektorrotation spielen. Konkret bedeutet das ein Aufstocken der Positionen in Europa und den Schwellenländern. Relevante Sektoren sind Industrie, Finanztitel aber auch Energie und Rohstoffwerte zeigen sich positiv. All diese Branchen dürften von den Entwicklungen rund um KI profitieren.

Ausblick auf die nächste Handelswoche:

Heute erhalten wir den Arbeitsmarktbericht der USA, dieser war wegen des Government Shutdowns von letzte Woche Freitag verschoben worden. Hier bleibt abzuwarten, wie sich das Klima am Arbeitsmarkt entwickelt. Die Märkte dürften sich auch von einer schlechteren Entwicklung nicht aufhalten lassen weiterhin nahe der Allzeithochs zu notieren. Denn es sind vor allem die Tech-Werte, welche die Märkte nach oben treiben. Hier trennen sich Aktienmarkt und die reale Wirtschaft. Spannend wird aber sein, ob wir in näherer Zukunft eine stärkere Marktbreite sehen werden. Treiber dafür könnte die Berichtssaison sein. Enttäuschen die KI-Werte hier, wäre eine weitere Sektorrotation sehr wahrscheinlich. Es bleibt also spannend, welche der KI-Titel sich wirklich durchsetzen können und welche am Ende zurückbleiben. Sollte sich die Wirtschaft und der Arbeitsmarkt deutlich schlechter entwickeln als gedacht, könnte das zu unvorhergesehenen Zinssenkungen führen. Unter diesem Gesichtspunkt sind auch die Inflationsdaten aus den USA am Freitag relevant. Bis zum nächsten Zinsentscheid Mitte März kann aber noch einiges passieren.

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Rechtliche Hinweise 

Kapitalanlagen beinhalten Risiken. Der angelegte Kapitalwert sowie die daraus erzielte Kapitalrendite unterliegen Schwankungen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Es gibt keine Garantie dafür, dass Strategien erfolgreich sind.