Marktumfeld (Auszug des vollständigen Berichts)
Das dritte Quartal 2024 war durch ein schwächeres globales Wachstum und
fallende Inflationsraten geprägt. Die Aussicht auf eine lockerere Geldpolitik
bei noch auskömmlicher Konjunkturlage und weniger Inflationsdruck ist für
die Kapitalmärkte ein sog. Goldlöckchen-Szenario. Übersetzt bedeutet dies
nichts anderes als, dass Risiko („Risk on“) gesucht wird.
Die geopolitischen Unsicherheiten halten zwar weiter an, aber bisher haben
diese keine nennenswerten Auswirkungen auf die Kapitalmärkte gezeigt.
Auch die US-Wahl scheint bisher keine große Relevanz zu entfalten.
Portfoliokommentar (Auszug des vollständigen Berichts)
Im dritten Quartal wurden innerhalb der Aktienquote kleinere Anpassungen
vorgenommen. Durch den Kauf von sogenannten „Small Cap Unternehmen“
(Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung) wurde die Aktienquote leicht
angehoben. Diese sind einerseits günstiger bewertet und andererseits
tragen sie zur Reduktion von Klumpenrisiken in den großen Aktienindices
bei. Zudem könnte dieses Segment stärker von fallenden Zinsen profitieren.
Die aktuelle Ausgestaltung der Aktienquote reflektiert eine positive
Konjunkturerwartung.
Den vollständigen Kapitalmarkt- und Portfoliobericht können Sie hier herunterladen:
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