Kurzlaufende Staatsanleihen haben ein Wiederanlagerisiko, Unternehmensanleihenindices ein Durationsrisiko und der Aktionär steht am Ende der Nahrungskette. Ein paar Gedanken zu sehr aktuellen und absehbaren Fragestellungen.
Im US-Dollar liegen sowohl die Renditen von kurzlaufenden Staatsanleihen, als auch die Renditen von mittelfristigen Unternehmensanleihen, auf Höhe der Gewinnrenditen von Aktien. Europäische Aktien sind günstiger bewertet. Daher haben sie höhere erwartete Gewinnrenditen. Zudem sind die Zinsen und Renditen bei Anleihen (noch?) niedriger als im Dollarraum. Für Anleger und deren Berater stellen sich damit Fragen zur relativen Attraktivität der Vermögensklassen. Vor dem Hintergrund der deutlich inversen Zinsstrukturkurven kommen Fragen zur Wahl der passenden Duration hinzu.
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Rechtliche Hinweise
Kapitalanlagen beinhalten Risiken. Der angelegte Kapitalwert sowie die daraus erzielte Kapitalrendite unterliegen Schwankungen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Es gibt keine Garantie dafür, dass Strategien erfolgreich sind.