YPOS Markets #24

Die vergangene Woche in Zahlen: 

Es war erneut eine positive Woche an den Kapital- und Aktienmärkten. Der MSCI World konnte rund 0,68% gewinnen, der MSCI Europe 0,86%. Die Schwellenländer beendeten die Woche ebenfalls positiv mit einem Plus von 0,74%. Globale und in Euro denominierte Anleihen bewegten sich seitwärts. Gold macht dort weiter, wo es aufgehört hat und gewinnt 3,38%.  

Das Thema der Woche: 

Was treibt die aktuelle Marktentwicklung? Der Januar-Effekt und daraus resultierende Mittelzuflüsse haben vor allem europäische und asiatische Aktien in den letzten Wochen nahe neuer Höchststände gebracht. Neue Sparpläne, Fondszuflüsse und Re-Allokationen zum Jahresbeginn sorgen für strukturelle Nachfrage nach Aktien. Dazu kommt die Nachholbewegung defensiver Investoren, defensiv positionierte Anleger bieten zyklische Liquidität für die Märkte.  Also alles rosig? 

Dem gegenüber steht zum einen, dass sich schon sehr viel Cash im Markt befindet. Die Cashquoten der institutionellen Investoren sind auf einem historischen Tief. Es ist in diesem Sinne also wenig Liquidität da, um die Kurse weiter emporzudrücken. Zu beachten ist auch die regionale und stilistische Rotation. Europa und defensive Titel laufen zuletzt besser als US-Aktien, vor allem Technologietitel verlieren an Momentum. Die geopolitischen Risiken schweben weiterhin als Unsicherheit über den Märkten. Während sich die Märkte davon zurzeit unbeeindruckt geben, kann sich das schnell ändern. 

Ausblick auf die nächste Handelswoche: 

Die Berichtssaison in den USA steht vor der Tür und beginnt per Tradition mit den großen Banken, welche ihre Ergebnisse präsentieren. Die nächsten Wochen wird die Berichtssaison vor allem Taktgeber an den Märkten sein und über Gewinner oder Verlierer entscheiden. Gute Ergebnisse sind bereits eingepreist und werden erwartet, negative Ergebnisse könnten die Kurse drücken, vor allem bei den Technologiewerten. Neben der Berichtssaison wird ein wichtiger Faktor die makroökonomische Lage sein. Inflationsdaten und die Lage am Arbeitsmarkt dürften über eine mögliche Zinssenkung entscheiden und auch der US-Präsident ist hier am Mitmischen. Es bleibt also spannend, welche Impulse sich durchsetzen werden und was das erste Quartal für die Märkte bereithält. 

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Rechtliche Hinweise 

Kapitalanlagen beinhalten Risiken. Der angelegte Kapitalwert sowie die daraus erzielte Kapitalrendite unterliegen Schwankungen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Es gibt keine Garantie dafür, dass Strategien erfolgreich sind.