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Kommentar Faktor-Portfolios – Mai 2020

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Marktbewegung

Die Erholung an den weltweiten Aktienmärkten schritt auch im Mai weiter voran. Der Dax konnte 6,7% zulegen und ist seit seinem Tief im März schon wieder knapp 43% gestiegen. Auch alle anderen Indizes legten im Schnitt 5% zu und steigen weiter in Richtung Ausgangsstand vor Beginn der Coronakrise. Lediglich der Hang Seng in Hongkong zeigte sich durch das in China verabschiedete Sicherheitsgesetz belastet (-7,4%). Hoffnungen auf eine zügige Lockerung der Corona-Beschränkungen, Unterstützung durch die Notenbanken sowie neue Hilfspakete der Staaten und der EU haben hier, wie schon in den Vormonaten beflügelt. Der im April zusammengebrochene Ölmarkt hat sich mit den Erwartungen an eine schnelle Erholung der Weltwirtschaft ebenfalls wieder beruhigt. In diesem Umfeld waren risikoarme Anlagen wie Anleihen nicht gefragt. 10jährige Bundesanleihen haben sich vom Rendite-Tief mit -0,80% schon wieder auf -0,43% erholt. Das alles im Zusammenhang mit einem desaströsen US-Arbeitsmarktbericht wo 20 Mio. Stellen weggebrochen sind und schlechten Wirtschafts- und Unternehmensdaten weltweit. Bleibt die Frage, ob die Kurse nicht langsam der realen Entwicklung zu schnell vorauslaufen.

Portfoliokommentar

Faktor Portfolio

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Portfolio“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 65 Prozent Aktien zu 35 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Portfolio“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von +1,40 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 12.06.2020

Faktor Depot

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Depot“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 40 Prozent Aktien zu 60 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Depot“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von +0,74 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 12.06.2020

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Performanceübersicht

Faktor Portfolio und Depot

Beschreibung der enthaltenen Finanzinstrumente

ETF auf MSCI World Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI Europe Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum europäischen Aktienmarkt (MSCI Europe) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World Quality Factor

Der Fonds strebt die Nachbildung der Wertentwicklung eines Index an, der aus einer Untermenge an MSCI World-Aktien besteht, die starke und stabile Gewinne aufweisen. Im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World (Euro hedged)

Der ETF investiert in den breiten globalen Aktienmarkt (MSCI World Index). Der ETF investiert im Schwerpunkt in entwickelte Länder und umfasst eine hohe Anzahl von Aktien. Um Währungsrisiken vorzubeugen werden Fremdwährungen gegenüber dem Euro gegen Schwankungen auf monatlicher Basis abgesichert.

Dimensional Emerging Market Value Fund

Der Fonds hat das Ziel, die Aktienmarktrendite möglichst effizient abzubilden. Zu diesem Zweck wird eine sehr hohe Anzahl von Aktien in den Fonds gekauft. Der Fokus des Fonds liegt auf Unternehmen aus Schwellenländern. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass er in Aktien von Unternehmen investiert, deren Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

iShares $ Treasury Bond 7-10yr

Der ETF bildet US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit zwischen 7 und 10 Jahren ab. Die Staatsanleihen mittelfristiger Laufzeit werden im US-Dollar erworben, wodurch das Portfolio zusätzlich diversifiziert wird.

Xtrackers II Global Inflation-Linked Bond UCITS ETF

Das Anlageziel besteht darin, die Wertentwicklung des Bloomberg Barclays World Government Inflation-Linked Bond Index (der Index) abzubilden. Der ETF soll die Wertentwicklung inflationsgebundener handelbarer Schuldtitel (Anleihen) abbilden, die von Regierungen bestimmter Industrieländer begeben werden.

Metzler Euro Liquidity

Es handelt sich um ein Geldmarkt-Instrument, der Fonds legt seine Anlage in Bankguthaben und Geldmarktinstrumente erstklassiger in- und ausländischer Emittenten an.

Kommentar Faktor-Portfolios – Mai 2020

By Alle Publikationen No Comments

Marktbewegung

Die Erholung an den weltweiten Aktienmärkten schritt auch im Mai weiter voran. Der Dax konnte 6,7% zulegen und ist seit seinem Tief im März schon wieder knapp 43% gestiegen. Auch alle anderen Indizes legten im Schnitt 5% zu und steigen weiter in Richtung Ausgangsstand vor Beginn der Coronakrise. Lediglich der Hang Seng in Hongkong zeigte sich durch das in China verabschiedete Sicherheitsgesetz belastet (-7,4%). Hoffnungen auf eine zügige Lockerung der Corona-Beschränkungen, Unterstützung durch die Notenbanken sowie neue Hilfspakete der Staaten und der EU haben hier, wie schon in den Vormonaten beflügelt. Der im April zusammengebrochene Ölmarkt hat sich mit den Erwartungen an eine schnelle Erholung der Weltwirtschaft ebenfalls wieder beruhigt. In diesem Umfeld waren risikoarme Anlagen wie Anleihen nicht gefragt. 10jährige Bundesanleihen haben sich vom Rendite-Tief mit -0,80% schon wieder auf -0,43% erholt. Das alles im Zusammenhang mit einem desaströsen US-Arbeitsmarktbericht wo 20 Mio. Stellen weggebrochen sind und schlechten Wirtschafts- und Unternehmensdaten weltweit. Bleibt die Frage, ob die Kurse nicht langsam der realen Entwicklung zu schnell vorauslaufen.

Portfoliokommentar

Faktor Portfolio

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Portfolio“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 65 Prozent Aktien zu 35 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Portfolio“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von +1,40 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 12.06.2020

Faktor Depot

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Depot“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 40 Prozent Aktien zu 60 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Depot“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von +0,74 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 12.06.2020

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Performanceübersicht

Faktor Portfolio und Depot

Beschreibung der enthaltenen Finanzinstrumente

ETF auf MSCI World Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI Europe Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum europäischen Aktienmarkt (MSCI Europe) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World Quality Factor

Der Fonds strebt die Nachbildung der Wertentwicklung eines Index an, der aus einer Untermenge an MSCI World-Aktien besteht, die starke und stabile Gewinne aufweisen. Im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World (Euro hedged)

Der ETF investiert in den breiten globalen Aktienmarkt (MSCI World Index). Der ETF investiert im Schwerpunkt in entwickelte Länder und umfasst eine hohe Anzahl von Aktien. Um Währungsrisiken vorzubeugen werden Fremdwährungen gegenüber dem Euro gegen Schwankungen auf monatlicher Basis abgesichert.

Dimensional Emerging Market Value Fund

Der Fonds hat das Ziel, die Aktienmarktrendite möglichst effizient abzubilden. Zu diesem Zweck wird eine sehr hohe Anzahl von Aktien in den Fonds gekauft. Der Fokus des Fonds liegt auf Unternehmen aus Schwellenländern. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass er in Aktien von Unternehmen investiert, deren Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

iShares $ Treasury Bond 7-10yr

Der ETF bildet US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit zwischen 7 und 10 Jahren ab. Die Staatsanleihen mittelfristiger Laufzeit werden im US-Dollar erworben, wodurch das Portfolio zusätzlich diversifiziert wird.

Xtrackers II Global Inflation-Linked Bond UCITS ETF

Das Anlageziel besteht darin, die Wertentwicklung des Bloomberg Barclays World Government Inflation-Linked Bond Index (der Index) abzubilden. Der ETF soll die Wertentwicklung inflationsgebundener handelbarer Schuldtitel (Anleihen) abbilden, die von Regierungen bestimmter Industrieländer begeben werden.

Metzler Euro Liquidity

Es handelt sich um ein Geldmarkt-Instrument, der Fonds legt seine Anlage in Bankguthaben und Geldmarktinstrumente erstklassiger in- und ausländischer Emittenten an.

Ungesunde Kaufpanik oder berechtigte Entwicklung am Aktienmarkt?

By Alle Publikationen, Markteinschätzung No Comments

Während die Maßnahmen der Staaten und Notenbanken dem Motto „whatever it takes“ folgen, scheinen die Aktienmärkte „the sky is the limit“ als neue Leitlinie entdeckt zu haben. Hintergründe und Denkanstösse finden Sie in diesem Video.

  • Langfristige Inflationserwartungen haben sich erholt
  • EZB Bilanz wächst und reduziert die politische Risikoprämie
  • Globale Aktien und Gold auf Sicht von fünf Jahren vorne
  • Bankenkrise aktuell nicht aus Kapitalmarktpreisen abzulesen
  • Konjunkturdaten verbessern sich auf schlechtem Niveau
  • Hat sich der Aktienmarkt von der Realwirtschaft entkoppelt?
  • Aktiendepot – Regionale Verteilung im Blick behalten
  • Trendfolger und globale Aktien im Vergleich

Die hohe Geschwindigkeit und die Stärke der Bewegungen an den Kapitalmärkten bleiben eine große Herausforderung für Anleger. Gegensätzliche Szenarien sind jeweils mit guten Argumenten gut zu begründen. Übergreifend scheint sich eine positive Perspektive durchzusetzen. Anleger sollten weiter kritisch bleiben, aber einseitige Positionierungen vermeiden.

Video – Historische Ereignisse und viel Handlungsbedarf für Anleger

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Der geplante Wiederaufbaufonds der Europäischen Union ist ein „Game Changer“. Wir betrachten die historische Entwicklung und die Auswirkungen auf die Aktien- und Währungsmärkte. Insbesondere könnte es das zu einem Favoritenwechsel am Aktienmarkt führen.

  • Wie haben sich die Vermögenspreise entwickelt und welche Schlüsse ergeben sich daraus?
  • Rezession sicher – Blick auf die Stimmung von Unternehmen und Konsumenten
  • Von der Zinsersparnis zu offenen Transferzahlungen – Eine historische Einordnung
  • Explodierende Notenbankbilanzen, implodierende Kapitalmarktrenditen
  • Wie groß ist das Inflationsrisiko?
  • Aktien – Führen hohe US-Bewertungen und eine geringere politische Risikoprämie für Europa zu einem Favoritenwechsel?

Klumpenrisiken im steigenden Aktienmarkt beachten

By Alle Publikationen No Comments

Im Zuge der Lockerungsmaßnahmen verbessern sich die Konjunkturerwartungen. Derweil führt die Entwicklung in den Aktienmärkten zu falschen Perspektiven und Klumpenrisiken. Die absehbare Ausweitung unterstützt den Goldpreis.  

  • Wie sollten Anleger die verbesserten Konjunkturerwartungen einordnen?
  • Wo stehen wir bei Nowcasting, Überraschungsindices und chinesischem Einzelhandel? 
  • US-Notenbankbilanz – Weitere Ausweitung erscheint sicher 
  • Aktienmärkte – Heterogene Entwicklung kann zu Fehleinschätzungen und Klumpenrisiken führen
  • Engagement in Gold und Goldminen – Handlungsbedarf voraus?
  • Immobilienaktien – Gute Einstiegschance oder Ungemach für den Immobilienmarkt  

Kommentar Faktor-Portfolios – April 2020

By Alle Publikationen No Comments

Marktbewegung

Die staatlichen Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie haben die wirtschaftlichen Aktivitäten auf globaler Ebene dramatisch reduziert. Umfragebasierte Konjunkturerwartungen, harte Wirtschafts- und aktuelle Arbeitsmarktdaten zeigen einen, wenig überraschenden, historisch einmaligen Einbruch. Die Interventionen zur Stabilisierung durch Staaten und Notenbanken lassen Verschuldung und Notenbankbilanzen deutlich ansteigen.

Befürchtungen über eine langfristig nach oben aus dem Ruder laufende Inflationsrate, eine erneute Euro- bzw. Staatsschuldenkrise und die ordnungspolitischen Konsequenzen der Stützungsmaßnahmen nehmen zu. Da das zukünftige Ausgabe- bzw. Sparverhalten von privaten Haushalten und Unternehmen bei absehbar reduzierten Beschränkungen nicht seriös abgeschätzt werden kann besteht eine große Unsicherheit bzgl. der zukünftigen konjunkturellen Entwicklung. Aktuell überwiegen die disinflationären Entwicklungen.

Viele Unternehmen veröffentlichten enttäuschende Zahlen und wagen keine bzw. nur bedingt nützliche Prognosen für die Zukunft. Zudem schwebt, dank US Präsident Donald Trump, wieder die Angst vor neuen Strafzöllen gegen China im Raum.

Im Ölmarkt gab es im April ein Blutbad. Der aktuelle Future der US-Sorte WTI wurde mit einem negativen Preis gehandelt. 

An den Aktienmärkten zeigte sich ein entgegengesetztes Bild. Die im März begonnene Erholungsbewegung setzte sich im April fort. Seit seinem Tief hat der Dax in der Spitze knapp 3.000 Punkte gewonnen und beendete den abgelaufenen Monat mit einem Plus von 10,2%. Gold profitierte ebenfalls deutlich.

Die Hoffnungen auf einen Erfolg der fiskalpolitischen Maßnahmen der Regierungen, allgemeine Lockerungsmaß-nahmen für Wirtschaft und Gesellschaft, sowie die Unterstützung der Notenbanken waren hier wohl die relevanten Treiber. Die Unsicherheit bleibt dennoch hoch und Rückschläge sind nicht auszuschließen.

Portfoliokommentar

Faktor Portfolio

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Portfolio“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 65 Prozent Aktien zu 35 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Portfolio“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von -7,16 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt. Aufgrund der defensiven Aktienauswahl konnte sich die Strategie in der Abwärtsbewegung mit relativ geringen Verlusten behaupten.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 15.05.2020

Faktor Depot

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Depot“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 40 Prozent Aktien zu 60 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Depot“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von -4,73 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt. Aufgrund der defensiven Aktienauswahl konnte sich die Strategie in der Abwärtsbewegung mit relativ geringen Verlusten behaupten.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 15.05.2020

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Performanceübersicht

Faktor Portfolio und Depot

Beschreibung der enthaltenen Finanzinstrumente

ETF auf MSCI World Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI Europe Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum europäischen Aktienmarkt (MSCI Europe) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World Quality Factor

Der Fonds strebt die Nachbildung der Wertentwicklung eines Index an, der aus einer Untermenge an MSCI World-Aktien besteht, die starke und stabile Gewinne aufweisen. Im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World (Euro hedged)

Der ETF investiert in den breiten globalen Aktienmarkt (MSCI World Index). Der ETF investiert im Schwerpunkt in entwickelte Länder und umfasst eine hohe Anzahl von Aktien. Um Währungsrisiken vorzubeugen werden Fremdwährungen gegenüber dem Euro gegen Schwankungen auf monatlicher Basis abgesichert.

Dimensional Emerging Market Value Fund

Der Fonds hat das Ziel, die Aktienmarktrendite möglichst effizient abzubilden. Zu diesem Zweck wird eine sehr hohe Anzahl von Aktien in den Fonds gekauft. Der Fokus des Fonds liegt auf Unternehmen aus Schwellenländern. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass er in Aktien von Unternehmen investiert, deren Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

iShares $ Treasury Bond 7-10yr

Der ETF bildet US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit zwischen 7 und 10 Jahren ab. Die Staatsanleihen mittelfristiger Laufzeit werden im US-Dollar erworben, wodurch das Portfolio zusätzlich diversifiziert wird.

Xtrackers II Global Inflation-Linked Bond UCITS ETF

Das Anlageziel besteht darin, die Wertentwicklung des Bloomberg Barclays World Government Inflation-Linked Bond Index (der Index) abzubilden. Der ETF soll die Wertentwicklung inflationsgebundener handelbarer Schuldtitel (Anleihen) abbilden, die von Regierungen bestimmter Industrieländer begeben werden.

Metzler Euro Liquidity

Es handelt sich um ein Geldmarkt-Instrument, der Fonds legt seine Anlage in Bankguthaben und Geldmarktinstrumente erstklassiger in- und ausländischer Emittenten an.

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Video: Wirtschaftseinbruch, steigende Aktienkurse und finanzieller Stress

By Alle Publikationen, Markteinschätzung No Comments

Die Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert einen historisch einmaligen Wirtschaftseinbruch. Gleichzeitig haben sich die Aktienmärkte deutlich von den Tiefstständen erholt. Worauf sollten Anleger nun achten?

  • Wirtschaftseinbruch – Historische Ausmaße und globaler Gleichklang als Unterschied zur Finanzkrise
  • Aktienmärkte – Deutliche Erholung von den Tiefstständen und Blick auf die Charakteristika
  • Wirtschaftsleistung und Verluste am Aktienmarkt – Kein verlässlicher Zusammenhang
  • Anleihen – Renditen gefallen, Kurse gestiegen. Investmentgrade als „sweet spot“?
  • Preisbewegungen im historischen Kontext „mal wieder“ außergewöhnlich
  • Volatilität und Stress im Finanzsystem – Nachlassende Unsicherheit
  • Gold und Inflationserwartungen im Überblick
  • Dauert die finanzielle Repression bis zum Schuldenerlass durch die Notenbanken an?
  • Klare Anlagemotive sind ein Erfolgsfaktor für Anleger 

Kommentar Faktor-Portfolios – März 2020

By Alle Publikationen No Comments

Marktbewegung

Das Coronavirus breitete sich im März mit steigenden Fallzahlen weiter aus. In weiten Teilen der Welt kam es zu Ausgangsbeschränkungen und damit faktisch zu einer Stilllegung des öffentlichen Lebens. Vom Kleinunternehmer bis zum großen Konzern ächzen alle Bereiche der Wirtschaft unter den Belastungen durch den bewusst herbeigeführten Stillstand. Eine Rezession ist sicher.  Das Ausmaß kann noch nicht eingeschätzt werden.

Dementsprechend standen auch die Aktienmärkte unter Druck und haben seit Mitte Februar in der Spitze ca. 40% nachgegeben. Insbesondere die Geschwindigkeit des Kursverfalls ist bemerkenswert. Auch bei Anleihen mit Bonitätsrisiken kam es zu starken Verwerfungen.

Kurzzeitig litten auch die sicheren Häfen (Staatsanleihen und Gold) unter liquiditätsbedingtem Verkaufsdruck.

Der Ölpreis hat sich im März aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit und des latenten Preiskrieges nahezu halbiert.

Weltweit stemmen sich die Notenbanken mit allen Mitteln gegen die Auswirkungen der Krise. So wurden Zinsen massiv gesenkt und neue Ankaufsprogramme gestartet. Auch die Regierungen reagierten mit umfangreiche Hilfspaketen, um die Wirtschaft zu stützen. In der Konsequenz ist ein massiver Anstieg der staatlichen Verschuldung zu erwarten. Die koordinierten „Hand in Hand“ Maßnahmen von Geldpolitik und Fiskalpolitik werden die Marktteilnehmer dauerhaft beschäftigen.

Portfoliokommentar

Faktor Portfolio

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Portfolio“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 65 Prozent Aktien zu 35 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Portfolio“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von -7,16 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt. Aufgrund der defensiven Aktienauswahl konnte sich die Strategie in der Abwärtsbewegung mit relativ geringen Verlusten behaupten.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 13.04.2020

Faktor Depot

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Depot“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 40 Prozent Aktien zu 60 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Depot“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von -4,73 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt. Aufgrund der defensiven Aktienauswahl konnte sich die Strategie in der Abwärtsbewegung mit relativ geringen Verlusten behaupten.

Quelle: Deutsche Finanz Portfolioverwaltung und Lipper – Stand: 13.04.2020

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Performanceübersicht

Faktor Portfolio und Depot

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Beschreibung der enthaltenen Finanzinstrumente

ETF auf MSCI World Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI Europe Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum europäischen Aktienmarkt (MSCI Europe) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World Quality Factor

Der Fonds strebt die Nachbildung der Wertentwicklung eines Index an, der aus einer Untermenge an MSCI World-Aktien besteht, die starke und stabile Gewinne aufweisen. Im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World (Euro hedged)

Der ETF investiert in den breiten globalen Aktienmarkt (MSCI World Index). Der ETF investiert im Schwerpunkt in entwickelte Länder und umfasst eine hohe Anzahl von Aktien. Um Währungsrisiken vorzubeugen werden Fremdwährungen gegenüber dem Euro gegen Schwankungen auf monatlicher Basis abgesichert.

Dimensional Emerging Market Value Fund

Der Fonds hat das Ziel, die Aktienmarktrendite möglichst effizient abzubilden. Zu diesem Zweck wird eine sehr hohe Anzahl von Aktien in den Fonds gekauft. Der Fokus des Fonds liegt auf Unternehmen aus Schwellenländern. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass er in Aktien von Unternehmen investiert, deren Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

iShares $ Treasury Bond 7-10yr

Der ETF bildet US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit zwischen 7 und 10 Jahren ab. Die Staatsanleihen mittelfristiger Laufzeit werden im US-Dollar erworben, wodurch das Portfolio zusätzlich diversifiziert wird.

Xtrackers II Global Inflation-Linked Bond UCITS ETF

Das Anlageziel besteht darin, die Wertentwicklung des Bloomberg Barclays World Government Inflation-Linked Bond Index (der Index) abzubilden. Der ETF soll die Wertentwicklung inflationsgebundener handelbarer Schuldtitel (Anleihen) abbilden, die von Regierungen bestimmter Industrieländer begeben werden.

Metzler Euro Liquidity

Es handelt sich um ein Geldmarkt-Instrument, der Fonds legt seine Anlage in Bankguthaben und Geldmarktinstrumente erstklassiger in- und ausländischer Emittenten an.

Kommentar Faktor-Portfolios – Februar 2020

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Marktentwicklung

War der Monatsanfang noch von steigenden Aktienmärkten geprägt, änderte sich das schlagartig als das Coronavirus in Europa angekommen ist. Mit der neuerlichen Ausbreitung wächst die Angst vor einem Absturz der Weltkonjunktur. Dementsprechend haben die weltweiten Aktienmärkte mit hoher Volatilität und Verlusten reagiert. Der Dax verbuchte mit einem Abschlag von 12,44% den größten Wochenverlust seit der Finanzkrise. Der Dow Jones musste punktemäßig den größten Intraday-Rutsch aller Zeiten hinnehmen. Auf Monatsbasis verbleibt an den Aktienmärkten im Schnitt ein Minus von ca. 8%. Auch der Ölpreis ging um ca. 12% zurück und hat seit Jahresanfang schon knapp 20% verloren. Anleihen profitierten als sicherer Hafen – so haben bspw. 10jährige US Anleihen mit 1,16% ein neues Renditetief erreicht. Die Anleger erwarten ein baldiges Eingreifen der großen Notenbanken, wobei der US Notenbank der größte Spielraum eingeräumt wird. Das schwächte den US Dollar ggü. dem Euro um ca. 2%. Gold konnte zuerst seinem Ruf als Krisenschutz alle Ehre machen und stieg auf Sechsjahreshoch, bevor Gewinnmitnahmen den Preis wieder auf Monatsanfangsniveau drückten. Für die nächste Zeit ist weiter mit einem volatilen Verlauf zu rechnen.

Portfoliokommentar

Faktor Portfolio

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Portfolio“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 65 Prozent Aktien zu 35 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Portfolio“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von -3,90 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt. Aufgrund der besonderen Situation an den Kapitalmärkten wurde das Rebalancing bisher nicht durchgeführt.

Faktor Depot

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Depot“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 40 Prozent Aktien zu 60 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren. Das Strategiedepot „Faktor Depot“ erzielte im Verlauf des vergangenen Monats eine Rendite in Höhe von -2,21 Prozent. Im vergangenen Monat wurden keine Transaktionen durchgeführt. Aufgrund der besonderen Situation an den Kapitalmärkten wurde das Rebalancing bisher nicht durchgeführt.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Performanceübersicht

Faktor Portfolio

Seit Jahresbeginn liegt die Entwicklung zum Ende des letzten Monats bei -3,36 Prozent

Faktor Depot

Seit Jahresbeginn liegt die Entwicklung zum Ende des letzten Monats bei -1,5 Prozent

Beschreibung der enthaltenen Finanzinstrumente

ETF auf MSCI World Minimum Volatility

Der Minimum Volatility ETF investiert in weniger zyklische Sektoren, die Geschäftsmodelle der enthaltenen Unternehmen unterliegen typischerweise geringeren Schwankungen. Insbesondere im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World Quality Factor

Der Fonds strebt die Nachbildung der Wertentwicklung eines Index an, der aus einer Untermenge an MSCI World-Aktien besteht, die starke und stabile Gewinne aufweisen. Im Vergleich zum globalen Aktienmarkt (MSCI Word) sollen so die erwarteten Kursschwankungen reduziert werden.

ETF auf MSCI World (Euro hedged)

Der ETF investiert in den breiten globalen Aktienmarkt (MSCI World Index). Der ETF investiert im Schwerpunkt in entwickelte Länder und umfasst eine hohe Anzahl von Aktien. Um Währungsrisiken vorzubeugen werden Fremdwährungen gegenüber dem Euro gegen Schwankungen auf monatlicher Basis abgesichert.

Dimensional European Value Fund

Der Fonds hat das Ziel, die Aktienmarktrendite möglichst effizient abzubilden. Zu diesem Zweck wird eine sehr hohe Anzahl von Aktien in den Fonds gekauft. Der Fokus des Fonds liegt auf europäischen Unternehmen. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass Aktien von Unternehmen gekauft werden, deren Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

Dimensional Emerging Market Value Fund

Der Fonds hat das Ziel, die Aktienmarktrendite möglichst effizient abzubilden. Zu diesem Zweck wird eine sehr hohe Anzahl von Aktien in den Fonds gekauft. Der Fokus des Fonds liegt auf Unternehmen aus Schwellenländern. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass er in Aktien von Unternehmen investiert, deren Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

Dimensional Global Targeted Value Fund

Der Fonds wird auf diskretionärer Basis verwaltet und investiert vornehmlich in Aktien von kleineren Unternehmen aus entwickelten Ländern weltweit. Der Fonds investiert in die Aktien kleinerer Unternehmen. Dabei verfolgt er eine „Value“-Strategie. Dies bedeutet, dass er in die Aktien von Unternehmen investiert, bei denen der Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs im Vergleich zum bilanziellen Wert des Unternehmens niedrig ist.

Dimensional Global Short Fixed Income Fund

Der Fonds wird auf diskretionärer Basis verwaltet und investiert in qualitativ hochwertige Schuldtitel wie Anleihen, Commercial Paper sowie Schuldverschreibungen von Banken und Unternehmen mit einer Laufzeit von bis zu fünf Jahren. Der Fonds wird für seine Anlagen in der Regel eine durchschnittliche Laufzeit von bis zu fünf Jahren wahren. Diese Schuldtitel werden von Regierungen, anderen öffentlichen Körperschaften und Unternehmen aus entwickelten Ländern ausgegeben. Zum Zeitpunkt des Erwerbs halten diese Schuldtitel in der Regel ein Rating der bedeutenden Rating-Agenturen von AA- oder langfristig Aa3. Wenn diese Titel auf ein niedrigeres Rating herabgestuft werden, können sie verkauft werden, wenn dies im besten Interesse des Fonds ist.

iShares $ Treasury Bond 7-10yr

Der ETF bildet US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit zwischen 7 und 10 Jahren ab. Die Staatsanleihen mittelfristiger Laufzeit werden im US-Dollar erworben, wodurch das Portfolio zusätzlich diversifiziert wird.

Xtrackers II Global Inflation-Linked Bond UCITS ETF

Das Anlageziel besteht darin, die Wertentwicklung des Bloomberg Barclays World Government Inflation-Linked Bond Index (der Index) abzubilden. Der ETF soll die Wertentwicklung inflationsgebundener handelbarer Schuldtitel (Anleihen) abbilden, die von Regierungen bestimmter Industrieländer begeben werden.

Metzler Euro Liquidity

Es handelt sich um ein Geldmarkt-Instrument, der Fonds legt seine Anlage in Bankguthaben und Geldmarktinstrumente erstklassiger in- und ausländischer Emittenten an.

Ampega Reserve Rentenfonds P

Der Fonds legt sein Vermögen überwiegend in auf Euro lautende Termingelder, Bankguthaben, Geldmarktpapiere, Festzinsanleihen sowie variabel verzinsliche Wertpapiere mit einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 24 Monaten an. Ziel ist es, eine möglichst hohe laufende Rendite bei geringem Kursrisiko zu erzielen.

Bankguthaben EUR

Hierbei handelt es sich um reale Liquidität, die auf dem Verrechnungskonto geführt wird. Der Sinn einer Liquiditätsreserve liegt zum einen in der Risikodiversifikation, ein anderer Zweck der Liquiditätsreserve ist die taktische Komponente der Anlageklassensteuerung.